由于國(guó)內(nèi)疫情再次爆發(fā)，尤其是經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)上海大面積封控，全國(guó)其他地區(qū)也陸續(xù)出現(xiàn)散發(fā)疫情并實(shí)施了嚴(yán)格的封控管理，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到較大沖擊，市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期愈發(fā)悲觀，同時(shí)1季報(bào)顯示很多上市公司同時(shí)面臨成本上升和需求不足的雙重壓力，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景比較低迷，本月市場(chǎng)再次大幅下跌，部分指數(shù)最大跌幅一度接近20%，但是在月底最后兩天，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議傳遞出穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定市場(chǎng)的積極正面信號(hào)，市場(chǎng)又有所反彈，最終上證指數(shù)本月收跌6.31%，滬深300指數(shù)跌4.89%，創(chuàng)業(yè)板指跌12.8%；市場(chǎng)板塊方面，醫(yī)藥、電子、計(jì)算機(jī)、傳媒等成長(zhǎng)板塊跌幅較大，處于底部區(qū)域的銀行、地產(chǎn)等低估值板塊相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)偏剛需的大眾消費(fèi)板塊也相對(duì)抗跌。本月投資操作上，我們適當(dāng)降低了組合倉(cāng)位，部分重倉(cāng)個(gè)股調(diào)整較大。本月聚灃1期基金（S60577）凈值跌8.02%，聚灃成長(zhǎng)私募證券投資基金（SCV132）凈值跌8.10% 。

今年以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)面臨各種內(nèi)外超常規(guī)因素沖擊，前期烏克蘭危機(jī)加劇大宗商品價(jià)格維持高位，通脹壓力空前，美元持續(xù)加息收縮流動(dòng)性預(yù)期強(qiáng)烈，目前國(guó)內(nèi)疫情防控又面臨兩難決策，為控制疫情付出的經(jīng)濟(jì)損失越來(lái)越大。但是從積極的方面來(lái)看，經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的持續(xù)下跌調(diào)整，市場(chǎng)已經(jīng)較大程度的反應(yīng)了相當(dāng)悲觀的未來(lái)預(yù)期，當(dāng)前指數(shù)點(diǎn)位和市場(chǎng)估值水平整體都已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，雖然具體的轉(zhuǎn)折時(shí)點(diǎn)可能仍需觀察和等待，但從中長(zhǎng)期的視角來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)正在增加而不是減少，市場(chǎng)整體的投資性價(jià)比也在變得更高。投資操作上，我們將適當(dāng)控制總體倉(cāng)位，積極研究和挖掘優(yōu)質(zhì)個(gè)股機(jī)會(huì)，耐心等待新的投資時(shí)間窗口，努力爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)基金更好收益。