各位投資人：

       您們好！在2016年即將來臨之際，聚灃資本向您致以誠摯的新年問候，祝您及家人在新的一年里健康快樂!幸福美滿！

      即將過去的2015年對我們來說，是波瀾壯闊、難以忘懷的一年。經(jīng)過多年的震蕩蓄勢，A股市場在上半年終于迎來了全面的牛市爆發(fā)，指數(shù)一路高歌猛進(jìn)，個股全面開花，牛市泡沫帶來財富迅速增長，很多人可能都難以適應(yīng)；但隨之而來的泡沫破滅也同樣讓人瞠目結(jié)舌，6月份以后隨著增量資金衰減，市場開始調(diào)整向下，大量杠桿資金退場導(dǎo)致市場趨勢很快進(jìn)入自我強化，市場持續(xù)全面暴跌，釀成“股災(zāi)”，最終需要政府投入巨額資金來維持穩(wěn)定，雖然10月份后市場又有所企穩(wěn)反彈，但趨勢力度又大不如前。從“瘋?！钡健肮蔀?zāi)”，2015年這種史無前例的極端行情對每一位市場參與者來說都是一次嚴(yán)峻的考驗。

 2015年也是聚灃資本創(chuàng)立的元年，我們的第一支陽光私募產(chǎn)品“聚灃1期”在6月市場最高點成立，可謂成立于風(fēng)暴前夜。但我們比較敏銳的判斷到市場系統(tǒng)性風(fēng)險的到來，并針對性的采取了有效的投資策略，在隨之而來的市場暴跌中不僅未有損失，還逆勢獲得了不錯的正收益；4季度市場逐步企穩(wěn)之后，我們又積極的參與了市場的反彈行情，凈值再創(chuàng)新高?！熬蹫?期”基金成立以來每月均實現(xiàn)凈值正增長，截至2015年12月31日，聚灃1期累計凈值為1.40元，為投資者創(chuàng)造了40％的投資回報，而同期滬深300指數(shù)下跌了30％。我們經(jīng)受住了極端行情的檢驗，沒有辜負(fù)各位投資人的信任與厚愛。

我們能取得的業(yè)績回報絕非偶然，聚灃資本雖然是一家新成立的陽光私募基金管理公司，但我們的投資理念和投資模式是在A股市場經(jīng)過10多年的探索、優(yōu)化所形成，是符合中國市場特征，風(fēng)險可控，能持續(xù)獲取超額絕對收益的行之有效的投資模式。我們的投資模式要求我們根據(jù)不同的市場環(huán)境、市場周期而靈活運用相應(yīng)的投資策略，在市場存在大的趨勢性機會時，才會重倉出擊，獲取階段性的超額收益；在市場低迷或者存在大的系統(tǒng)性風(fēng)險時，將降低股票倉位，運用多種金融工具，進(jìn)行無風(fēng)險或者低風(fēng)險套利來獲取穩(wěn)健回報；我們通過倉位管理和對風(fēng)險頭寸嚴(yán)格止損的原則來控制風(fēng)險，能夠容忍的最大凈值回撤在10%以內(nèi)。過去5年，我們成功的運用該投資模式在A股市場穿越牛熊，每年實現(xiàn)正收益，年均復(fù)合收益率達(dá)到25%，最大回撤從未超過10%。

2016年即將來臨，新的一年將孕育新的機遇，也面臨新的挑戰(zhàn)。我們預(yù)判，經(jīng)過2015年的大起大落，市場波動可能會明顯收斂，但金融體系流動性極度寬松的大格局不會根本改變，各種資產(chǎn)價格此起披伏的狀況仍將繼續(xù)，各種結(jié)構(gòu)性、階段性的投資機會仍將不斷出現(xiàn)。當(dāng)然，我們的投資哲學(xué)和投資模式并不依賴于對未來市場的準(zhǔn)確預(yù)測，我們更多的是去觀察和跟蹤，去發(fā)現(xiàn)并抓住大的趨勢和投資機會，我們不僅熟悉各種市場趨勢和投資機會的不同表現(xiàn)形式，也深刻理解其內(nèi)涵和規(guī)律，并能總是能夠在實際行情和機會來臨的第一時間做出正確的動作。

各位朋友，“千里之行,始于足下”，投資是一項長跑事業(yè)，堅持正確的方法，時間會成為我們的朋友。新的一年里，我們將一如既往，努力踐行為投資者實現(xiàn)持續(xù)絕對回報的諾言。

                                   深圳聚灃資本管理有限公司 余愛斌