本月市場繼續(xù)弱勢震蕩,由于中美貿(mào)易談判局勢有所緩和,在科技板塊帶動下,月初市場延續(xù)上漲態(tài)勢,但因為國內(nèi)貨幣政策大幅寬松的市場預期落空,而市場領(lǐng)漲板塊也累計漲幅過大,市場隨后進入了持續(xù)調(diào)整狀態(tài),最終全月市場基本以平盤收盤,其中上證指數(shù)本月漲0.66%,滬深300漲0.39%。從市場結(jié)構(gòu)來看,電子、計算機等科技板塊繼續(xù)領(lǐng)漲,但上漲動力也有所衰減;食品飲料、保險、汽車等板塊表現(xiàn)相對較弱。本月我們對組合總體倉位有所降低,并調(diào)整了部分配置結(jié)構(gòu)。本月聚灃1期基金(S60577)凈值跌3.07%,聚灃成長私募證券投資基金(SCV132)凈值跌4.08% 。
展望后市,我們總的判斷沒有大的變化。雖然短期來看,因為擔憂通脹壓力,國內(nèi)貨幣寬松力度弱于市場預期,市場向上趨勢有所反復,但是,從中長期來看,當前的通脹壓力更多是豬肉等結(jié)構(gòu)性因素導致,在總體經(jīng)濟疲軟的大背景下,中長期通脹壓力大概率會緩解,貨幣政策大的趨勢仍是以寬松為主,當前市場的震蕩反復大概率應(yīng)該是上升趨勢中的震蕩休整,我們對中長期市場趨勢仍應(yīng)保持樂觀。目前市場環(huán)境下,我們的投資操作策略仍將堅持精選個股,積極挖掘投資機會為主,淡化對指數(shù)波動的關(guān)注和比較,努力實現(xiàn)基金凈值良好回報。