近期市場對流動性收緊的擔憂有所緩解，同時因為國內經(jīng)濟表現(xiàn)良好，人民幣持續(xù)升值，吸引外資重新流入，本月市場再度走強，其中上證指數(shù)全月漲4.89%，滬深300漲4.06%。從市場結構來看，依然是高景氣度的新能源汽車、白酒、醫(yī)藥、軍工等板塊強勢領漲，而地產(chǎn)、家電、金融等傳統(tǒng)藍籌板塊則相對弱勢。我們在本月增加了部分新的個股倉位，整體組合倉位有所提高。聚灃1期基金（S60577）凈值漲5.86%，聚灃成長私募證券投資基金（SCV132）凈值漲4.77%。

對于后市，我們的觀點沒有大的變化，市場大概率仍將維持震蕩反復狀態(tài)。雖然美國在新政府上任以后繼續(xù)出臺了一系列寬松和刺激政策，美元流動短期仍較為寬松，但是從大的時間周期來看，流動性最寬松的時期肯定是已經(jīng)過去了，隨著疫情逐步得到控制，全球經(jīng)濟逐步恢復，在通貨膨脹的壓力日益積累的背景下，流動性大概率也會逐步轉向收緊，部分估值偏高的強勢個股及板塊仍然存在調整風險，但是，另一方面，市場結構分化比較明顯，市場整體大幅下跌的可能性也不大，更多的是個股結構性調整，同時當前市場仍然存在部分估值合理甚至偏低、同時又具備較好長期價值的個股機會。所以總體來說，我們仍將繼續(xù)淡化對市場方向判斷和擇時操作，重點加強個股研究和投資機會挖掘，努力保持基金凈值持續(xù)穩(wěn)健增長。