本月市場繼續(xù)震蕩分化，月初在爆款基金頻發(fā)刺激下，基金重倉的消費、新能源板塊繼續(xù)強勢上漲，但上升趨勢并不持續(xù)，市場快速沖高后又大幅回落，最終全月指數以小幅上漲收盤，其中上證指數漲0.29%，滬深300漲2.70%。從市場結構來看，市場繼續(xù)嚴重分化，80%以上個股處于下跌趨勢，部分完全缺乏基本面支撐的中小市值公司股票跌幅巨大，市場資金繼續(xù)追逐少量具備長期價值的核心資產股票，同時核心資產股票本身也開始出現分化，基本面最可靠，長期業(yè)績增長空間最大、確定性最強的核心公司繼續(xù)強勢，而部分估值過高，基本面可靠性不夠的機構重倉股票也開始調整。本月我們繼續(xù)保持均衡倉位，對長期看好的優(yōu)質個股仍堅持持有，同時適當增加了疫情恢復后受益板塊個股倉位。聚灃1期基金（S60577）本月基金凈值上漲7.07%，聚灃成長私募證券投資基金（SCV132）本月凈值上漲7.55% 。

   凡事以智者始而愚者終，每一輪市場行情總是以先知先覺的資金入場開始，在爭議和反復中持續(xù)演繹，而最終在大眾一致看好的狂熱中結束。當前市場來看，大眾對績優(yōu)基金狂熱追捧，市場資金對核心白馬龍頭一致看好和集中追逐已經有一些非理性的因素存在。我們認為當前整體市場情緒已有過熱跡象，部分核心白馬股票累積漲幅巨大，已經積累了相當估值風險，在國內流動性已經邊際轉向的背景下，投資人不宜過度樂觀。從投資操作的角度，我們將始終堅持長期價值、安全邊際的邏輯嚴格按照公司長期基本面角度挖掘優(yōu)質個股機會，淡化對資金博弈和市場風格變化的判斷，通過均衡配置和適當對沖來控制系統(tǒng)性風險，努力保持產品凈值的持續(xù)穩(wěn)健增長。