本月市場內(nèi)外環(huán)境均有明顯好轉(zhuǎn),國內(nèi)方面,部分宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所企穩(wěn),臨近年底央行又加大了貨幣寬松力度,外部方面,中美貿(mào)易談判取得實質(zhì)進展,受此影響,市場持續(xù)上漲,實現(xiàn)了2019年5月以來最好的月度表現(xiàn),其中上證指數(shù)本月漲6.2%,滬深300漲7%。從市場結(jié)構(gòu)來看,受經(jīng)濟回穩(wěn)和流動性寬松的影響,券商、有色、建材等周期板塊表現(xiàn)相對領(lǐng)先,而白酒、醫(yī)藥等消費板塊則相對較弱。本月我們繼續(xù)維持了組合積極高倉位操作,本月聚灃1期基金(S60577)凈值上漲7.93%,聚灃成長私募證券投資基金(SCV132)凈值上漲6.38% 。
2019年已經(jīng)過去,新的一年即將開始。我們對后續(xù)市場表現(xiàn)繼續(xù)保持樂觀。雖然國內(nèi)經(jīng)濟的下行壓力仍然較大,但隨著國內(nèi)外宏觀環(huán)境的好轉(zhuǎn)和政策逆周期調(diào)節(jié)力度的加大,宏觀經(jīng)濟也存在階段企穩(wěn)反彈的可能性;另外,豬周期見頂之后,通脹壓力將明顯緩解,國內(nèi)貨幣流動性寬松的政策空間將進一步打開;雖然經(jīng)過2019年的上漲,部分行業(yè)板塊的估值已經(jīng)有比較大的提升,但整體市場估值水平仍處于合理偏低狀況,在市場賺錢效應(yīng)激勵和流動性繼續(xù)大幅寬松的推動下,不排除新的一年里市場可能進入加速上升通道。我們將繼續(xù)保持積極樂觀,專注于優(yōu)質(zhì)個股機會挖掘,努力實現(xiàn)基金凈值良好回報。