10月市場(chǎng)繼續(xù)高位震蕩，其中上證指數(shù)漲1.85%，滬深300指數(shù)月度持平，創(chuàng)業(yè)板指跌1.56%；從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，AI相關(guān)的科技板塊仍是市場(chǎng)主要焦點(diǎn)，雖然英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈及國(guó)產(chǎn)算力鏈因?yàn)榍捌跐q幅過(guò)大而開(kāi)始震蕩調(diào)整，但是熱點(diǎn)向存儲(chǔ)，儲(chǔ)能，電力能源等間接受益AI算力建設(shè)的板塊擴(kuò)散；傳統(tǒng)的地產(chǎn)、汽車(chē)、家電，大消費(fèi)等板塊基本面持續(xù)低迷，股價(jià)表現(xiàn)疲弱，本月我們倉(cāng)位相對(duì)平穩(wěn)。(旗下各產(chǎn)品凈值表現(xiàn)及收益情況，請(qǐng)點(diǎn)擊此處）

市場(chǎng)冰火兩重天的狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，傳統(tǒng)板塊仍在繼續(xù)調(diào)整探底，而科技板塊卻已形成明顯泡沫。從市場(chǎng)情緒、資金集中度，估值水平以及累積漲幅各個(gè)維度來(lái)看，AI相關(guān)的科技板塊都已經(jīng)顯現(xiàn)明顯的泡沫特征，相關(guān)股票的風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)都在明顯加大，但考慮政策托底支持的力度，短期可能也很難形成系統(tǒng)性泡沫破滅風(fēng)險(xiǎn)；而傳統(tǒng)的汽車(chē)、家電、消費(fèi)等基本面仍在繼續(xù)探底，政策方面出臺(tái)大規(guī)模刺激的信號(hào)也不強(qiáng)烈，傳統(tǒng)板塊的調(diào)整見(jiàn)底可能也需要耐心等待?？傮w來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)可能仍將以窄幅震蕩為主，我們將繼續(xù)淡化擇時(shí)和倉(cāng)位調(diào)整，聚焦個(gè)股機(jī)會(huì)，更多著眼于中長(zhǎng)線布局。