A股市場以弱勢調(diào)整狀態(tài)開啟新的一年行情,1月市場先抑后揚,臨近月底政策再次積極發(fā)力,市場又有所反彈回升,但整體表現(xiàn)仍相對低迷,最終全月上證指數(shù)收跌3.02%,滬深300收跌2.99%。市場結(jié)構(gòu)方面,除機器人、AI相關(guān)板塊相對強勢外,大部分板塊和行業(yè)均有所調(diào)整,其中地產(chǎn)、非銀金融、煤炭以及消費板塊跌幅較大。本月我們繼續(xù)保持了較高組合倉位,并利用市場調(diào)整窗口適當增加了部分港股倉位配置。(旗下各產(chǎn)品凈值表現(xiàn)及收益情況,請點擊此處)
從后續(xù)市場環(huán)境來看,國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍偏低迷,消費、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)和板塊公司普遍面臨增長乏力的困局,一季度馬上就將進入年報、季報業(yè)績密集披露時間窗口,大部分傳統(tǒng)板塊公司可能會面臨一輪業(yè)績預(yù)期下調(diào)的壓力;外部方面,美國新一屆政府上臺,中美之間圍繞貿(mào)易、科技等核心問題的新一輪博弈大戲也將逐步展開,市場的擾動因素也可能增大。雖然因為國產(chǎn)大模型DeepSeek的出色表現(xiàn),市場會爆發(fā)一陣對中國資產(chǎn)尤其是科技板塊的做多熱情,但總體我們判斷市場仍以震蕩分化為主,市場整體向上和向下的空間都不會太大,我們將繼續(xù)淡化擇時和市場判斷,強化個股挖掘,努力保持基金凈值持續(xù)穩(wěn)健增長。