市場在月初延續(xù)弱勢調(diào)整走勢，但月底市場風云突變，在國家多項重磅政策出臺后，市場趨勢急速反轉，月末最后幾個交易日市場出現(xiàn)歷史罕見的放量暴漲，最終全月指數(shù)大幅收漲，其中上證指數(shù)漲17.39%，滬深300漲20.97%。從板塊表現(xiàn)來看，直接受益政策的地產(chǎn)、券商等板塊領漲，而最近幾年調(diào)整幅度較大的超跌板塊如科創(chuàng)板，創(chuàng)業(yè)板，消費、醫(yī)療等也漲幅較大；而電力、石油、電信運營、銀行等防御板塊漲幅落后。投資操作上，我們在前期月報也提到我們對市場變得更加積極樂觀，所以9月我們一直在持續(xù)買入一些我們關注到的優(yōu)質股票標的，市場趨勢反轉以后，我們進一步提高和加大了進攻性倉位配置，目前總體股票倉位已經(jīng)達到80%以上。(旗下各產(chǎn)品凈值表現(xiàn)及收益情況，請點擊此處）

對于后市，我們認為市場趨勢已經(jīng)反轉，新的一輪上漲周期已經(jīng)開啟，本次宏觀政策與前期的多次政策救市不同，本次政策出臺顯示最高層決策者已經(jīng)意識到經(jīng)濟持續(xù)下行的嚴重性并明確表態(tài)竭盡一切政策之力扭轉這一趨勢，雖然經(jīng)濟基本面的改善不會一蹴而就，但政策流動性的寬松大周期已經(jīng)啟動，極低的市場預期和估值+政策流動性大幅寬松必然會產(chǎn)生大級別牛市行情，這一規(guī)律已在中外股票市場反復得到驗證，其有效性毋容置疑。比較不同的是本輪政策市場的轉向相對更為急劇和迅猛，政策轉向類似于2022年底疫情防控政策的調(diào)整，可謂一夜突變，股票市場也是在一兩個交易日就從熊市的萎靡不振轉換到牛市的極端亢奮。從市場目前的表現(xiàn)來看，我們感覺本輪行情波動有可能更為劇烈和極端，對投資人的挑戰(zhàn)和壓力也會更大，但總體來說在大級別上漲行情中，最重要的還是要堅定持有核心標的，避免因市場波動而提前下車。