本月市場繼續(xù)弱勢調(diào)整，但整體跌幅有所收窄，其中上證指數(shù)收跌0.97%，滬深300跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.28%。從板塊表現(xiàn)來看，前期一直強(qiáng)勢的資源紅利板塊大幅回調(diào)；在政治局會議政策因素及行業(yè)重組預(yù)期推動下，月底券商、保險(xiǎn)等非銀金融板塊有較大上漲，其他主要板塊整體來說漲跌不大。本月我們在總體倉位上沒有大的變化，因重倉個(gè)股普遍回調(diào)，本月聚灃1期基金凈值跌1.56%，聚灃成長私募證券投資基金凈值跌1.94%，聚灃多策略穩(wěn)進(jìn)2期私募證券投資基金凈值跌2.17%。

我們對市場總體觀點(diǎn)沒有大的變化，當(dāng)前市場核心問題仍然是整體宏觀經(jīng)濟(jì)的疲弱，雖然陸續(xù)有一些穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策出臺，但總體力度仍然相當(dāng)節(jié)制，無論是從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還是微觀企業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)，我們都可以觀察到經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。在內(nèi)需不足的情況下，上半年上市公司業(yè)績亮點(diǎn)主要靠出口驅(qū)動，但近期海外美國、歐洲經(jīng)濟(jì)也開始明顯轉(zhuǎn)弱，我們判斷接下來一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)可能會面臨更大的壓力，因此市場有可能進(jìn)入黎明之前最黑暗的階段。得益于我們相對均衡的倉位配置和有效的個(gè)股選擇，在市場弱勢調(diào)整的狀態(tài)下，我們?nèi)匀〉昧艘欢ㄕ找?，目前我們股票倉位以高分紅大盤藍(lán)籌為主，但是我們也看到市場經(jīng)過持續(xù)的弱勢調(diào)整后一些優(yōu)質(zhì)中小市值公司的股價(jià)已經(jīng)調(diào)整到相當(dāng)?shù)凸赖某潭?，我們相信?dāng)經(jīng)濟(jì)、市場大的拐點(diǎn)出現(xiàn)后，這些公司股票一定會有非常不錯(cuò)的表現(xiàn)，接下來我們將繼續(xù)堅(jiān)持既有策略，耐心等待市場大的拐點(diǎn)機(jī)會出現(xiàn)，爭取實(shí)現(xiàn)更好的收益。