經(jīng)過2月份的大幅波動之后,市場進入窄幅震蕩狀態(tài),其中上證指數(shù)上漲0.86%,滬深300漲0.61%。市場結(jié)構(gòu)方面,黃金、有色、石油化工以及新能源汽車板塊漲幅居前,地產(chǎn)、金融、煤炭、醫(yī)療及醫(yī)療服務(wù)等板塊則跌幅較大,本月我們繼續(xù)保持穩(wěn)健倉位,因配置黃金、石油等相關(guān)資產(chǎn)上漲,聚灃1期基金凈值漲2.92%,聚灃成長私募證券投資基金凈值漲3.62%,聚灃多策略穩(wěn)進2期私募證券投資基金凈值漲3.11%。
當前宏觀環(huán)境喜憂參半,國內(nèi)需求方面地產(chǎn)銷售及投資開工進度仍較弱,但制造業(yè)出口增長相對強勢,總體來說地產(chǎn)大的下行周期導(dǎo)致的資產(chǎn)負債表衰退并未逆轉(zhuǎn),但政策強力維穩(wěn)干預(yù)之下,市場也難有大的系統(tǒng)性風險。我們判斷市場大概率仍將維持窄幅震蕩,個股板塊將繼續(xù)輪動和分化,目前來看大的市場機會主要集中在AI為代表的成長主題板塊和少數(shù)受經(jīng)濟下行影響較小的高分紅核心藍籌個股,我們將繼續(xù)淡化指數(shù)波動,集中精力研究和挖掘個股機會。