經(jīng)過5月的持續(xù)調(diào)整以后,6月上半月市場有所反彈,但是漲勢未能延續(xù),隨后再度調(diào)整,最終上證指數(shù)本月跌0.08%,滬深300漲1.16%。板塊方面,新能源汽車,家電,機(jī)械、電力板塊有所反彈,醫(yī)藥及醫(yī)療服務(wù),航空機(jī)場、白酒、以及金融等板塊繼續(xù)走弱。我們本月繼續(xù)保持了謹(jǐn)慎倉位,整體持倉結(jié)構(gòu)沒有大的變化,持有的主要股票表現(xiàn)相對強(qiáng)勢,但持有的美債方面?zhèn)}位繼續(xù)有所調(diào)整。本月聚灃1期基金凈值跌5.89%,聚灃成長私募證券投資基金凈值跌5.85%,聚灃多策略穩(wěn)進(jìn)2期私募證券投資基金凈值跌5.80%。
對于后續(xù)市場我們觀點(diǎn)沒有大的變化,我們認(rèn)為當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整屬于典型的資產(chǎn)負(fù)債表衰退,其下行周期會相對較長,短期難有趨勢性改變,而宏觀政策方面仍將以穩(wěn)定和防風(fēng)險為主,難有大規(guī)模刺激政策的出臺;同時,美國經(jīng)濟(jì)短期繼續(xù)超預(yù)期,美元高利率維持高位的時間可能會比我們預(yù)期更長;但從動態(tài)發(fā)展的角度來看,美國通脹已經(jīng)明顯得到控制并連續(xù)多月下降,美元加息周期基本結(jié)束的判斷是比較明確的,美元利率下行拐點(diǎn)什么時候出現(xiàn)只是時間問題而已??傮w上,我們將堅(jiān)持既有策略,積極挖掘符合我們投資體系原則的投資機(jī)會,爭取為投資人實(shí)現(xiàn)更好的收益。