本月市場(chǎng)繼續(xù)震蕩分化，指數(shù)整體仍處于窄幅震蕩區(qū)間，但個(gè)股板塊分化和波動(dòng)加大，其中，上證指數(shù)本月漲1.54%，滬深300下跌0.54%，創(chuàng)業(yè)板指本月下跌3.12%。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，上漲動(dòng)力繼續(xù)圍繞中字頭的特色估值概念板塊和人工智能概念板塊展開，其中中字頭特色估值板塊行情主要是石油，石化、銀行、保險(xiǎn)等央企、國(guó)企大盤藍(lán)籌個(gè)股上漲較多，而人工智能概念板塊則明顯出現(xiàn)分化，少數(shù)龍頭強(qiáng)勢(shì)個(gè)股仍繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，但大部分與此相關(guān)的計(jì)算機(jī)、傳媒、電子等個(gè)股出現(xiàn)了較大回調(diào)。此外，隨著1季報(bào)陸續(xù)披露，上市公司財(cái)報(bào)顯示，大部分上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍較為疲弱，消費(fèi)、醫(yī)療、汽車、化工等板塊股票也有一定調(diào)整。我們本月繼續(xù)保持了謹(jǐn)慎合理股票倉(cāng)位，本月聚灃1期基金凈值漲1.44%，聚灃成長(zhǎng)私募證券投資基金凈值漲2.26%。

         對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)，我們基本維持之前判斷，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然偏弱，宏觀政策相對(duì)寬松但保持了一定克制，經(jīng)濟(jì)整體將持續(xù)面臨內(nèi)外需均偏弱的雙重壓力，基于宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度和市場(chǎng)整體估值水平和流動(dòng)性變化趨勢(shì)而言，市場(chǎng)既不太容易產(chǎn)生系統(tǒng)性行情機(jī)會(huì)也不存在顯著的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)機(jī)會(huì)將主要集中在少數(shù)個(gè)股和強(qiáng)勢(shì)板塊。我們認(rèn)為當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)我們以個(gè)股挖掘?yàn)橹鞯耐顿Y模式事實(shí)上來(lái)說(shuō)相對(duì)有利，在合理偏低的整體估值水平情況下我們更容易找到具有安全邊際的可投標(biāo)的，窄幅震蕩的總體市場(chǎng)環(huán)境也有利于我們從容挖掘到理想標(biāo)的和逐步建倉(cāng)。我們將保持合理均衡倉(cāng)位，繼續(xù)努力挖掘符合我們投資體系原則的投資機(jī)會(huì)，爭(zhēng)取為投資人實(shí)現(xiàn)更好的收益。