由于國(guó)內(nèi)外宏觀形勢(shì)諸多壓力及不確定性因素，本月市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，跌幅進(jìn)一步加大，全月上證指數(shù)收跌4.33%，滬深300指數(shù)收跌7.78%。從市場(chǎng)板塊結(jié)構(gòu)來看，地產(chǎn)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)惡化，地產(chǎn)、銀行板塊大幅調(diào)整，同時(shí)受疫情沖擊和宏觀政策影響，市場(chǎng)對(duì)高端消費(fèi)板塊長(zhǎng)期預(yù)期變差，白酒等消費(fèi)藍(lán)籌也跌幅較大。我們?cè)诒驹逻M(jìn)一步降低了組合倉(cāng)位，凈值表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。本月聚灃1期基金凈值漲0.36%，聚灃成長(zhǎng)私募證券投資基金凈值漲0.36%，聚灃多策略穩(wěn)進(jìn)2期私募證券投資基金凈值漲0.40% 。

展望后市，我們?nèi)跃S持之前判斷，即當(dāng)前市場(chǎng)可能正處于大級(jí)別熊市的最黑暗階段，短期我們?nèi)詫⒈３种?jǐn)慎和耐心，但同時(shí)對(duì)中長(zhǎng)期市場(chǎng)仍保持樂觀期待，我們判斷明年相對(duì)較為確定的大的變化是美聯(lián)儲(chǔ)加息可能會(huì)結(jié)束，美元流動(dòng)性緊縮周期一旦轉(zhuǎn)向，相關(guān)資產(chǎn)大概率會(huì)出現(xiàn)比較明顯的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于國(guó)內(nèi)疫情防控、宏觀政策方面，我們也會(huì)保持密切關(guān)注和跟蹤，但具體的拐點(diǎn)只能等待明確的政策信號(hào)出現(xiàn)?？傮w來說，我們將繼續(xù)保持組合低倉(cāng)位狀態(tài)，積極研究和挖掘新的投資機(jī)會(huì)，耐心等待新的投資時(shí)機(jī)。